中国新能源汽车市场
在8月11日，小米董事长雷军在发表2022年度公开演讲时表示，小米在自动驾驶领域已经投资33亿元人民币的研发费用，并设立了2024年进入电动汽车领域第一阵营的目标。汽车未来发展的共同方向是电动化与智能化，更多科技互联网企业新玩家的入局印证了这一趋势。
摘要：
- 据中汽协数据显示，截止至2022年6月底，中国新能源电动汽车（后称EV）保有量超过1千万；2022年上半年中国EV出口量达20.2万辆，同比增长1.3倍，占汽车总出口量的16.6%。
- 7月份中国乘用车批发销量环比仅下降个位数，超出市场预期，因为补货需求和零售渠道促销部分抵消了季节性不利因素。 7月的电动汽车销量保持稳健，主要是依靠油电混动汽车销量的支撑。 EV渗透率稳定在25%左右。
- 中国EV已经逐渐脱离对补贴政策的依赖，转向由行业和市场自我推动的发展阶段。 2022年上半年全球纯电汽车（BEV）销量特斯拉位居第一，比亚迪BYD第二，同比增长3.5倍。
中国EV市场概览
中国汽车行业销量呈现的规律是：3-7月整体波动并呈现下降趋势，8月开始到次年春节前走强。背后影响因素主要有：新车型的发布上新时间，收入状况预测（下半年开始对整体有一定预期），以及中国人传统习惯过年前买“大件”的习俗等。因此7月份的市场表现超出预期，环比仅下降个位数。
在封城导致的销量骤降后，整体EV的销量有所缓和恢复，但是受季度性的影响，整个第三季度仍旧比较疲软。尽管如此，我们仍然看好EV的长期发展，其渗透率将会随时间进一步提升。
在中国的EV市场中，本土品牌占领导地位，持续引领电动化潮流；外国品牌由特斯拉主导，VW大众随后。零售方面，7月新能源汽车销量的73%仍由本土品牌贡献，而外资品牌整体进展缓慢，尤其是特斯拉中国受疫情的产能影响以及工厂升级等。
电池驱动型经济
电池产业作为整个EV生态中的重要一环，其主要靠两个因素推动：科技发展与政策方向。科技方面体现在降低生产成本及产出更优质的产品，而政策主要聚焦于ESG话题、碳中和目标等。两个因素的相互作用会使整个产业链形成循环。
目前主流采用的电池有三元锂电池（三元电池）和磷酸铁锂电池：三元电池优点是能量密度高，但是受高温或者碰撞后更易起火；磷酸铁锂电池能量密度相对低，但是循环寿命更高，热稳定性较好。
由于产能扩充，电池企业出海扩展布局也是一大趋势：如宁德时代，国轩高科等为代表的企业计划在海外建厂拓展。以2021年为例，宁德时代的海外营收占比已达23.91%，而在2018年仅有3.5%。
根据SNE Research数据显示，2022上半年全球动力电池装机量前20的企业中有15家中国企业。从上游的原材料开采到中下游的电池生产和代工基建布局，中国电池企业中自上而下大致可以分为三档：一线的宁德时代，比亚迪；二线中航锂电，蜂巢能源等；三线孚能科技，欣旺达此类。主流电池厂商也都在持续扩张。
中国EV行业发展分析
中国EV的主要参与者有传统OEM企业和“造车新势力”。 OEM厂商如：比亚迪，吉利，五菱，江淮等；新势力车企如理想，蔚来，小鹏等。在第四季度的季节性改善下，OEM制造商的新电动汽车车型应该很快就会成为焦点，并在各个品牌之间产生越来越大的差异，包括供应、促销、模式转换和竞争，可能会在旺季之前的8 月产生更加复杂的竞争格局。
此外政策上的动态也值得关注：“为保持新能源汽车产业良好发展势头，综合考虑新能源汽车产业发展规划、市场销售趋势以及企业平稳过渡等因素，2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。”
EV市场的发展也应当即将迎来“补贴驱动”的结束，进而迈向更成熟的行业与市场驱动模式。
投资想法与建议
随着销售淡季的收尾及行业长期发展走势，我们看涨EV板块下半年的发展。特斯拉上海工厂逐步恢复，在今日也达成了百万产量的里程碑；理想和蔚来作为造车新势力的部分代表，在7月的销售虽然环比下跌，但同比增幅分别为21%，26%。
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