美国市场分析
摘要：
- 北美时间3月16日，美联储宣布将联邦储蓄利率FFR上调25个基点至0.25 - 0.5%，这是2018年12月以来美联储首次升息，并且预示今年还将会升息6次。预计至2022年底利率会达到2%，2023年底利率达到2.8%。
- 美国TMT（科技，媒体，通讯）产业焦点：（1）Amazon批准股票拆分，回购了8亿美元的股票并授权100亿美元的回购计划。 （2）Salesforce第四季度取得出色成绩，下一财年的前景强劲。 （3）深圳的短期封城对Apple的近期生产影响并不大，但仍需密切关注。
- 近期投资理念：建议避开高估值/高PE，且转向有较高自由现金的公司作为防御性配置，在该企业有余裕的受压情况下，购入较低价的资产，从而在未来产生收益。
美联储三年来首次升息:
为了遏止高涨的通货膨胀率，美联储于北美时间3月16日，宣布将联邦储蓄利率FFR上调25个基点至0.25 - 0.5%，这是2018年12月以来美联储首次升息，并且预示今年还将会升息6次。预计至2022年底利率会达到2%，2023年底利率达到2.8%。
此次的升息投票以八比一通过，唯一反对的委员也并非反对升息，而是主张升息50个基点至0.5 - 0.75%。美联储公布预测，美国经济在2022年将增长2.8%，虽有许多不确定性因素的挑战，但仍旧强势。
此次的通胀是达到40年以来的峰值，甚至鸽派现在也主张采取行动来遏制此次通胀，这样的话鲍威尔的政策可能会转向更激进的方向。对此次通胀的处理方式，很大程度也会影响美联储官员们的声誉。
除了高涨的通胀率，国际地缘政治局势也带来严峻挑战，虽然地缘政治一般对于美国市场的持续影响有限，但是陷入僵局的俄乌战争导致燃料，食物和金属的成本飙升，对金融系统的稳定造成威胁。除此之外，世界的供应链仍处于新冠疫情的阴影下，持续的压力在中短期内仍是可以预见的。
美国TMT市场焦点分析：
Amazon回购的积极信号：
亚马逊在其公司历史上仅有5个季度回购了股票，以6个月、12个月、24个月为回报期的平均回报率为42%、100%和135%。从历史角度可观的回报率来看，亚马逊回购股票是一种积极信号。
而在今年一月份，亚马逊也进行了一次13亿美元的回购，在此之前的上次回购则要追溯到10年以前。亚马逊股票回购的12 个月和24 个月平均回报率（假设他们购买并持有股票）分别为100% 和135%。在强劲的基本面之上，我们看涨Amazon。
Salesforce符合市场预期-增长，利润率和自由现金流：
最新公布的第四季度cc签约合同量同比增长22%，高于期望的20%，并且在本财年有望达到18% - 管理层表示出持续的信心，并且将23财年的目标提高约3亿美元。 22财年的利润率也提高了100个基点。
值得注意的是Salesforce强劲的现金流数据：22财年从运营中获得了60亿美元的现金，同比增长25%，我们预测23财年将会保持22财年的强势增长。除了更高的收入，降低的资本支持也使得现金流增长强劲。
深圳的封锁对于Apple的影响微小：
深圳新爆发的短期封锁导致Apple的部分代工厂（富士康）生产暂停，但是影响并不显著：苹果在深圳的业务占比不足20%，按照产品细分的话，有20%的iPhone，少数iPad/Mac，20-30%的Apple Watch和少数Air Pods。不仅是苹果自身的布局分布，鸿海富士康本身的库存也足以应对短期的封锁。反而是疫情造成的总体物流限制对供应链和生产进度有更多的负面影响。
